La inflación es el término económico que hace referencia al aumento general en el nivel de precios a lo largo del tiempo. Esto será traducido en una caída del valor del dinero y en una pérdida del poder adquisitivo. Las principales medidas para calcular la inflación son el Índice de Precios al Consumo (IPC) y el deflactor del PNB. El precio del petróleo puede ser una alternativa para valorar la inflación ya que es un producto usado en todo el mundo para diferentes propósitos y afecta virtualmente a todos los elementos de la formación de precios de una economía. Es importante entender que cuando la tasa de inflación permanece constante en términos positivos, por ejemplo 1%, a lo largo de cierto tiempo, por ejemplo 10 años, e incluso si la inflación no cambiara, se perdería poder adquisitivo.

Como fenómeno económico, la inflación puede ser el resultado de diferentes causas. La distinción más convencional es:

Inflación de demanda:

La inflación de demanda ocurre como resultado de un incremento en la demanda agregada y la inestabilidad de una economía para producir suficiente como para cubrir este incremento en la demanda. La demanda agregada es creada por el gasto de los consumidores, el gasto gubernamental, la inversión y las exportaciones netas. Cualquier incremento en una de estas variables sin una respuesta efectiva correlativa creará inflación. La inflación de demanda es más probable que ocurra cuando el uso de los recursos está cerca del pleno uso y la oferta agregada en el corto plazo es inelástica. Por lo tanto, la inflación es principalmente causada por incapacidad de la economía para hacer frente a un incremento de la demanda. Aumentos en la demanda agregada pueden ser causados por:

-Una política monetaria expansiva: cuando las autoridades monetarias realizan una expansión de la oferta monetaria, existe más dinero en circulación, el consumo es incentivado y por tanto se produce un aumento en la demanda que da lugar a inflación. Si el crecimiento económico está por debajo del crecimiento del dinero habrá inflación. Los monetaristas defienden las políticas monetarias como formas para controlar las tasas de inflación que contrarrestan el crecimiento económico.

-Una política fiscal expansiva: este tipo de políticas podrían aumentar la demanda agregada de manera indirecta aumentando los ingresos disponibles de los consumidores a través de la actuación del gobierno.

-Un aumento en las exportaciones: las exportaciones aumentan por dos razones principales. La primera es el resultado de la depreciación de la moneda de un país; habrá un aumento de las exportaciones ya que estos bienes serán percibidos como más baratos por otros países aumentando la demanda agregada. La segunda razón es un aumento de la riqueza en los países extranjeros, que permitirá importar más de otros país. Ambas darán lugar a un aumento de la demanda agregada y por lo tanto a inflación.

-Un aumento en la seguridad de los consumidores: cuando los consumidores se sienten seguros con la situación económica, dedicarán más dinero al consumo aumentando la demanda agregada.

Inflación de costes:

La inflación de costes ocurre como respuesta a la subida de precios por parte de los agentes para mantener los márgenes de beneficios si los costes de producción aumentan. Los costes de producción aumentan por dos razones:

-Un aumento en los costes laborales: nuevas medidas del gobierno pueden implicar un aumento en los costes de contratación (costes de adaptación, ver el modelo de adaptación de costes de Cahuc), o un aumento los impuestos sobre los salarios. Los sindicatos también pueden forzar a las empresas a incrementar los salarios de los trabajadores mediante su poder de negociación como explica el modelo NAIRU de Layard-Nickell.

-Un aumento en el coste de las materias primas: el coste de las materias primas puede aumentar por distintas razones. La depreciación de la divisa puede afectar a las empresas que dependen de la importación de sus materias primas para su producción ya que les costará más comprar la misma cantidad. La regulación del gobierno también puede afectar a través de subsidios e impuestos. Este coste también puede aumentar como resultado de una catástrofe natural. Es también importante recordar el papel del precio del petróleo en la formación de precios, ya que en la economía actual depende enormemente de él.

Inflación estructural:

La inflación estructural, también llamada espiral salarial o inflación inducida por expectativas (explicada por la curva de Phillips de expectativas aumentadas), es la consecuencia de la experiencia anterior de los agentes y su habilidad para crear expectativas racionales. En una tendencia inflacionaria, los agentes tratarán de anticipar la subida de precios. Por un lado, los trabajadores demandarán salarios mayores para impedir una disminución del poder adquisitivo. Por otro lado, las empresas tratarán de aumentar los precios para mantener sus márgenes.

Es importante ver que la inflación juega un papel fundamental en la economía. Como se ve en la curva de Phillips, los gobiernos se enfrentan a un intercambio entre diferentes niveles de desempleo e inflación. En tiempos preelectorales, para aparentar un buen estado de la economía, los gobiernos son tentados a decrecer el nivel de desempleo a costa de aumentar la inflación. Esto es por lo que las políticas monetarias deberían ser gestionadas por una autoridad independiente, que en la mayoría de los países se traduce en un banco central.

La oferta y la demanda son probablemente los conceptos más fundamentales de la economía. El concepto del mercado se define generalmente como un número de compradores y vendedores (o demandantes y oferentes) de un bien o servicio determinado, que están dispuestos a negociar con el objetivo de intercambiar bienes. Comenzaremos primero explicándolos de manera separada y después mostraremos sus interacciones conjuntas.

Demanda:

La demanda es el valor global del mercado que expresa las intenciones adquisitivas de los consumidores. La curva de la demanda muestra la cantidad de un bien específico que los consumidores o la sociedad están dispuestos a comprar en función del precio del bien y a la renta disponibles. Esta curva muestra una relación inversa entre el precio del producto y la cantidad demandada dando lugar a una pendiente negativa. La razón por la que esto ocurre se conoce como la ley de la demanda: ceteris paribus, y considerando bienes ordinarios, cuanto más alto sea el precio, menor será la demanda y viceversa.

Podemos comenzar por analizar la demanda desde un punto de vista puramente microeconómico: un único individuo, llamémosla Marta. La demanda de Marta de, por ejemplo libros, se muestra en la figura adyacente. Si el precio del libro son 35$ o más, Marta no demandará ningún libro (punto a), dadas sus preferencias: preferirá gastar su dinero en otro bien. No obstante, si el precio del libro se reduce a 30$, Marta esta dispuesta a comprar uno (punto b). Si se reduce hasta los 20$, Marta comprará dos libros (punto c) y así sucesivamente. Si unimos todos los puntos (a-h), obtenemos la curva de la demanda de Marta. Cabe mencionar que, con el objetivo de simplificar (aunque violando el principio de monotonicidad), consideramos que la curva de la demanda termina en los ejes.

Desde un punto de vista macroeconómico, la curva de la demanda es la agregación de todas las curvas de demanda de los compradores en un mercado concreto. Pongamos como ejemplo un mercado de libros donde existen únicamente dos consumidores: Marta y su compañero de clase Juan. La suma horizontal de las curvas de demanda de Marta y Juan nos dará la demanda total del mercado:

Oferta:

Por otro lado, la oferta es el conjunto de ofertas hechas en el mercado por los bienes y servicios a la venta. La curva de oferta recoge la localización de los puntos correspondientes a las cantidades ofertadas de un bien o servicio particular a diferentes precios. Esta curva muestra una relación directa entre la cantidad ofertada y el precio, dando una pendiente positiva. La razón por la que esto existe se conoce como la ley de la oferta: caeteris paribus, y considerando bienes ordinarios, cuanto mayor sea el precio, mayor será la cantidad ofertada, y viceversa.

Veamos ahora como se construye una curva de oferta, empezando con la oferta de un único individuo, cuyo nombre es Ana. Ana está dispuesta a ofertar libros por 10$ o más, esto es, Ana no oferta ningún libro por 5$ (punto a). Sin embargo, si el precio del libro aumenta a 10$, Ana está dispuesta a vender un libro (punto b). Si aumenta hasta los 15$, Ana venderá dos libros (punto c), y así sucesivamente. Si unimos todos los puntos (a-g), tendremos como resultado la curva de oferta de Ana. Nótese que la curva de oferta continua hacia arriba y parece no tener límite, una hipótesis hecha para simplificar. Por supuesto Ana tendrá dificultades en ofertar más de cierta cantidad de libros, pero mantengámoslo simple y no pensemos en el límite máximo de la curva de la oferta.

De nuevo, el mercado de oferta es simplemente la agregación de todas las curvas de oferta de los vendedores en un mercado particular. Digamos que el mercado de los libros tiene solo dos vendedores: Ana y el librero de al lado, Javier. La suma horizontal de las curvas de oferta de Ana y Javier da como resultado la oferta del mercado:

Equilibrio del mercado:

Las curvas de oferta y demanda definen el equilibrio de mercado, esto es, donde la demanda del producto se cruza con la oferta. En este punto se da lo que conocemos como el punto de equilibrio con su correspondiente precio y cantidad de equilibrio.

Es posible que existan desequilibrios cuando las cantidades demandadas no igualan las cantidades ofertadas. Existen una serie de escenarios donde esto puede ocurrir. En aquellas situaciones en las que la cantidad demandada es mayor a la cantidad ofertada, el mercado se encuentra en una situación de exceso de demanda. Cuando lo contrario ocurre, estaremos hablando de un exceso de oferta. Los precios se tendrán que ir ajustando gradualmente a través de diferentes mecanismos de mercado hasta que se dé con el precio de equilibrio.

Movimientos y desplazamientos:

Cuando se analizan la oferta y demanda y sus respectivas curvas, es importante saber entender y discernir dos aspectos: movimientos a lo largo de las curvas y desplazamientos de las curvas.

Un movimiento hace referencia a un cambio en cualquiera de las dos curvas, ya sea la de oferta y demanda, que se da cuando existe un cambio en la cantidad causado por un cambio en el precio o viceversa. Un incremento en el precio del bien o servicio causará un movimiento a lo largo de la curva de la demanda, disminuyendo la cantidad demandada. En el caso de las curvas de oferta, como hemos visto anteriormente, un incremento en el precio también aumentaría la cantidad ofertada. Es importante entender que los movimientos a lo largo de las curvas nunca cambian al precio de equilibrio, puesto que los movimientos a lo largo de las curvas nunca le afectan. En la figura adyacente podemos ver un incremento en el precio (digamos que debido a un incremento en el IVA), que causa un movimiento a lo largo de la curva de la demanda.

A veces el mercado sufre por cambios debido a desplazamientos de la curva de la oferta y/o demanda. Estos desplazamientos de las curvas siempre resultan en un nuevo equilibrio de mercado. Cuando se da uno de estos desplazamientos, la curva entera se desplaza, lo que significa que para cada precio existe una nueva cantidad ofertada o demandada. Este desplazamiento de la curva puede ocurrir en dos direcciones, hacia arriba o hacia abajo, o si se prefiere hacia la izquierda o hacía la derecha. Dependiendo de la curva que estemos considerando, utilizaremos una o la otra.

La curva de la demanda puede desplazarse por múltiples razones, como por ejemplo, un incremento en los niveles de renta de los consumidores que se traduce en un incremento de la demanda agregada de un bien normal para cada nivel de precio, y por tanto hace que se desplace todo la curva de la demanda hacia la derecha (figura de la izquierda). Otros ejemplos incluyen cambios en los precios de los competidores (bienes substitutivos), cambios en bienes complementarios, gustos, expectaciones, número de compradores, estacionalidad, etc. Los desplazamientos de las curvas de oferta también son motivados por una variedad de razones diferentes, tales como el precio de los factores productivos. Utilizando el ejemplo anterior de los libros, el aumento del precio del papel hace que la curva de oferta se desplace hacia la izquierda, puesto que la misma cantidad de libros se tiene que vender a un precio mayor (figura de la derecha). Otras variables que pueden desplazar la curva de la oferta incluyen el progreso tecnológico, las expectativas, el número de vendedores, etc.

El equilibrio de mercado ocurre en aquellos mercados en los que la cantidad demandada por los consumidores iguala la cantidad ofertada por las empresas. En este estado, el punto de equilibrio tiene su correspondiente cantidad y precio de equilibrio. La ciencia económica ha desarrollado numerosos modelos para alcanzar este punto estable. Los modelos de Leon Walras y Alfred Marshall son los más extendidos.

El modelo de Walras está basado en el precio como la fuerza que motiva el proceso de ajuste hacia el equilibrio. Cuando existe una demanda excesiva, los precios aumentarán y viceversa. El proceso de tâtonnement ocurrirá hasta que le precio de equilibrio es alcanzado y entonces las transacciones tendrán lugar.

Al contrario, el modelo de Marshall considera que el ajuste se realiza por medio de la cantidad. Si el precio de demanda es menor que le de oferta, la cantidad disminuirá. La cantidad disponible será vendida a diferentes precios que los consumidores estén dispuestos a pagar hasta que el equilibrio sea alcanzado.

El enfoque walrasiano tiene sentido cuando los precios son fácilmente observables (un mercado con información perfecta) y modificables, siendo las subastas de cualquier bien un buen ejemplo. Cuando los precios son difícilmente modificables (por ejemplo debido a costes de menú), y cuando es más fácil modificar las cantidades (cuando los inventarios son excesivos), el enfoque marshalliano es más fiable.

El modelo o teorema de la telaraña explican las fluctuaciones irregulares en los precios y cantidades que pueden aparecer en algunos mercados. La cuestión clave en estos modelos es el tiempo, ya que la forma en que las expectativas de precios se adaptan determina las fluctuaciones de precios y cantidades. El teorema de la telaraña ha sido analizado por economistas como Ronald H. Coase, Wassily Leontief, o Nicholas Kaldor. Fue con el artículo de Kaldor sobre el tema, » A Classificatory Note on the Determinateness of Equilibrium” (Una nota clasificatoria sobre la determinabilidad del equilibrio) de 1934, donde el análisis de estos modelos fue acogido con gran interés, y donde el fenómeno tomó el nombre de teorema de la telaraña. Cuatro años después, en 1938, el economista Mordecai Ezequiel escribió el artículo «The Cobweb Theorem” (El teorema de la telaraña), lo que otorgó al fenómeno y su representación gran popularidad.

El teorema de la telaraña se explican fácilmente utilizando el ejemplo utilizado por Kaldor en 1934: los mercados agrícolas. Digamos que las condiciones climáticas no son óptimas durante un año, lo que hace que la cantidad ofrecida de un determinado cultivo sea bastante pequeña (Qt, primer diagrama). Este exceso de demanda o escasez, hace que los precios sean inusualmente altos (Pt). Cuando los agricultores se dan cuenta de cuánto han subido los precios, plantan más con el fin de ofertar más al año siguiente. Sin embargo, la oferta es tan alta al año siguiente (Qt+1) que los precios disminuyen para satisfacer la demanda de los consumidores (Pt+1). Dado que los precios son bajos, los agricultores deciden reducir su suministro del año siguiente (Qt+2), lo que resulta de nuevo en altos precios (Pt+2). Este proceso continuará hasta que se alcanza un equilibrio después de unas pocas fluctuaciones. Este equilibrio único se alcanza porque en este primer escenario, la elasticidad de la curva de demanda, en términos absolutos, es mayor que la elasticidad de la curva de oferta, lo que implica una fluctuación convergente.

El segundo diagrama muestra que una fluctuación continua entre dos equilibrios tendrá lugar cuando ambas elasticidades sean iguales entre sí. El tercer diagrama muestra una fluctuación divergente, que se da por el hecho de que la curva de demanda es más pronunciada que la curva de oferta. A pesar de que estos tres diagramas muestran resultados muy diferentes, el ejemplo explicado anteriormente puede resultar en cualquiera de estos escenarios, dependiendo de la elasticidad de cada curva.



Hay otro escenario posible, que se da por los cambios en la pendiente de las curvas: si cerca del punto donde las curvas de oferta y demanda se cruzan la demanda es más pronunciada que la oferta, pero cuando nos movemos lejos de este punto la curva de oferta se hace más empinada que la curva de demanda, se obtiene una tela de araña como la del diagrama de abajo. En un primer momento, los precios y las cantidades actúan como una fluctuación divergente. Sin embargo, como la oferta se hace más empinada que la demanda, un ciclo límite puede ser alcanzado, convirtiendo esta fluctuación divergente en una fluctuación continua.

Keynes fue un economista británico (1883-1946), hijo del economista y metodólogo John Neville Keynes. J. M. Keynes ganó notoriedad con su trabajo durante la Conferencia de Paz de Versalles, cuando hábilmente propuso en su libro “The Economic Consequences of the Peace” (Las consecuencias económicas de la paz) de 1919, no castigar a Alemania para evitar su futuras represalias. Más tarde, durante la Gran Depresión, combatió los puntos de vista conservadores que abogaban por recuperar el patrón oro en el famoso panfleto “The Economic Consequences of Mr. Churchill” (Las consecuencias económicas de Mr. Churchill). Después de una serie de artículos sobre cuestiones monetarias, publicó en 1936 la más importante de sus obras, la “General Theory of Employment, Interest and Money” (Teoría general del empleo, el interés y el dinero), que fue la base de lo que por aquel entonces se denominó nueva ciencia económica o keynesianismo. La tesis principal de Keynes era que el desempleo durante la Gran Depresión fue el resultado de la disminución de la demanda efectiva. Por lo tanto, para lograr el pleno empleo, era necesario reactivar el sistema económico a través de la inversión pública. En los últimos años de su vida, J. M. Keynes participó en las negociaciones de Bretton Woods, en 1944, dando lugar a la creación del Fondo Monetario Internacional.

En la conferencia de Bretton Woods, donde formó parte de la delegación británica, planteó la idea de que el Fondo Monetario Internacional debía estar constituido como un verdadero banco central de todo el mundo, capaz de emitir divisas para los pagos internacionales, para lo cual propuso el nombre de «bancor» . La mayor parte de las ideas mencionadas en el «Plan Keynes» no se llevaron a cabo, ya que competían con las propuestas de Estados Unidos especificadas en el «Plan White».

Entre otros grandes discípulos de Keynes, que forman parte de la Escuela de Cambridge, están Joan Robinson, Nicholas Kaldor y John R. Hicks.

John R. Hicks fue un economista británico (1904-1989), profesor de la London School of Economics, la universidad de Cambridge y la universidad de Oxford. Tuvo especial interés en cuestiones relativas a la microeconomía, el crecimiento, las fluctuaciones económicas, y la teoría monetaria. En su obra más famosa “Value and Capital” (Valor y capital) de 1939, Hicks analiza la agregación problemas, tipos de interés, etc. Fue también en este libro donde desarrolló aún más la estática comparativa, el análisis de la economía al describir dos posibles resultados. Su libro “The Social Framework: an Introduction to Economics” (El marco social: una introducción a la economía) de 1942, es un verdadero tratado de análisis estructural usando la contabilidad social.

Sin embargo, Hicks es conocido principalmente por el desarrollo de un modelo de equilibrio general, basado en el libro de J. M. Keynes “General Theory” (Teoría general). Hicks analiza en este modelo cuatro mercados: bienes, trabajo, crédito, y dinero, llamado el modelo IS-LM. Este modelo, en primer lugar llamado IS-LL, apareció en su artículo “Mr. Keynes and the Classics: a Suggested Interpretation” (El Sr. Keynes y los clásicos: una interpretación sugerida) publicado en 1937 en la revista Econometrica.

Fue galardonado con el Premio Nobel de Economía en 1972, junto con Kenneth Joseph Arrow, por sus contribuciones a la teoría del equilibrio general y la economía del bienestar.

En su artículo “Mr. Keynes and the Classical; a Suggested Interpretation”, publicado en 1937 en la revista Econometrica, John R.Hicks desarrolló un modelo conocido como IS-LL, que posteriormente pasaría a llamarse IS-LM. El objetivo de este artículo era comparar el punto de vista de los economistas clásicos sobre el mercado de bienes y valores, con las ideas de Keynes. En pocas palabras, Hicks asumiría que las innovaciones de Keynes (posibilidad de desempleo friccional, el impacto de los espíritus animales en la inversión, así como el efecto de la ilusión monetaria) se dan en el corto plazo, mientas las perspectivas clásicas (como el pleno empleo, la competencia perfecta y la habilidad de la economía para auto equilibrarse sin intervención estatal) son válidas en el largo plazo.

Hicks empieza con las siguientes hipótesis de partida:

-considera el corto plazo;

-la cantidad de maquinaria física es fija;

-el trabajo es homogéneo;

-la depreciación no se considera;

-los salarios nominales (w) son dados;

-la cantidad de dinero (M) es dada;

-el nivel de precios de los bienes es igual al coste marginal.

(Para simplificar, no consideramos diferencias entre inversión y consumo de bienes, ni diferencias entre distribuciones de la renta.)

Hicks también define las siguientes variables que reformularemos de una manera sencilla:

-Y: renta total;

-M: oferta monetaria (que es dada);

-I: inversión;

-S: ahorros;

-i: tipo de interés;

Combinando las perspectivas clásica y Keynesiana, Hicks escribe las siguientes tres ecuaciones:

-M(Y,i): la oferta monetaria depende de la renta total y del tipo de interés;

-I(i): la inversión depende del tipo de interés;

-I=S(Y): la inversión ha de ser igual al ahorro que depende de la renta total.

De estas tres ecuaciones, podemos ver la relación entre la renta total y el tipo de interés en ambos mercados:

-Mercado de dinero: ya que la oferta monetaria es dada, la curva LL (azul) tiene pendiente positiva, porque un aumento de la renta normalmente produce un aumento de la demanda de dinero (la gente necesita efectivo para adquirir bienes) y un aumento del tipo de interés tiende a disminuir la demanda de dinero. La explicación de esto último se puede ver de dos formas: la gente ahorrará más dinero porque los intereses son mayores, por lo que gastarán menos y demandarán menos efectivo; o la gente está menos dispuesta a tomar dinero prestado de los bancos, para gastar o invertir, debido a los altos tipos.

-Mercado de bienes: la curva IS (verde) muestra la relación entre la renta y el interés necesario para igualar inversión y ahorro. La pendiente es negativa ya que cuanto menor sea el interés, más gente invertirá y por tanto mayor será la renta total.

La renta y el tipo de interés están determinados en el punto de intersección de las dos curvas (punto P).

Este modelo (más precisamente, el modelo IS-LM) es usado hoy en día para mostrar el efecto de diversas políticas económicas en una economía cerrada y sirve de punto de inicio para el modelo de Mundell-Fleming, que ayuda a entender sus efectos en una economía abierta.

El modelo IS-LM (Inversión Ahorro-Liquidez Oferta monetaria, por sus siglas en inglés), se centra en el equilibrio de los mercados de bienes y servicios, y en el mercado de dinero. Muestra principalmente la relación entre la producción real y los tipos de interés.

Fue desarrollado por John R.Hicks, basado en la “Teoría general” de J.M. Keynes, en la cual analizaba cuatro mercados: bienes, trabajo, crédito y dinero. Este modelo, primero llamado IS-LL, aparecía en su artículo “Mr. Keynes and the Classics: a Suggested Interpretation” (Sr. Keynes y los clásicos: una interpretación), publicado en 1937 en la revista Econometrica.

Para entender cómo funciona este modelo, primero veremos la curva IS, que representa el equilibrio en el mercado de bienes y posteriormente la curva LM, que hace relación al mercado monetario. Finalmente veremos cómo se alcanza el equilibrio.

Curva IS: el mercado de bienes y servicios

En una economía cerrada, la condición de equilibrio en el mercado de bienes es que la producción (Y), sea igual a la demanda de bienes, que es la suma de consumo, inversión y gasto público. Esta relación es conocida como IS. Si definimos el consumo (C) como C = C(Y-T) donde T corresponde a los impuestos, el equilibrio estaría dado por:

Y = C(Y-T) + I + G

Consideramos que la inversión no es constante, y vemos que depende solo de dos factores: el nivel de ventas y los tipos. Si las ventas de una empresa aumentan, necesitará invertir en la adquisición de nuevas fábricas para aumentar la producción; la relación es positiva. Con respecto a los tipos de interés, cuanto mayor sean, más caro es invertir, por lo que la relación entre estas variables es negativa. La nueva relación queda expresada:

Y=C(Y-T)+I(Y,i)+G

Si consideramos la equivalencia entre producción y demanda, que determina el equilibrio en el mercado de bienes, y observamos el efecto de los tipos de interés, obtenemos la curva IS. Esta curva representa el valor de equilibrio para cualquier tipo de interés.

Un aumento del tipo de interés causará una reducción en la producción a través de su efecto sobre la inversión. Por lo tanto, la curva tiene una pendiente negativa. La gráfica adyacente muestra esta relación.

Curva LM: el mercado monetario

La curva LM representa la relación entre liquidez y dinero. En una economía cerrada, el tipo de interés queda determinado por el equilibrio entre oferta y demanda monetarias. M/P = L(i,Y) considerando M la oferta monetaria, Y la renta real, i el tipo de interés y L la demanda monetaria que es función de i e Y.

El equilibrio en el mercado monetario implica que, dada una cantidad de dinero, el tipo de interés aumenta como una función de la producción. Cuando la producción aumenta, la demanda de dinero aumenta, pero, como hemos dicho, la oferta monetaria está dada. Por lo tanto, el tipo de interés debe aumentar hasta que los efectos contrarios actuando sobre la demanda de dinero se cancelen, la gente demandará más dinero debido a las mayores rentas y menos debido al aumento de los tipos de interés.

La pendiente de la curva es positiva, al contrario de lo que ocurría en la curva IS. Esto es porque la pendiente refleja la relación positiva entre producción y tipos de interés.

Modelo IS-LM

En cualquier punto de estas curvas la condición de equilibrio es satisfecha, pero solo en la intersección de ambas curvas, ambas condiciones son satisfechas. Podemos ver esto en la gráfica inferior.

Las curvas IS y LM cambian debido a numerosos factores, como las políticas económicas. Estas variaciones explican los cambios en los valores de producción y de tipos de interés que tienen lugar en la economía.

Por ejemplo, si hay un aumento del gasto público, que es considerado una política fiscal, la curva IS se moverá a la derecha. Esto ocurre porque más gasto público implica mayor producción para cualquier nivel de interés. Este cambio, como se ve en la figura inferior, modificará el punto de equilibrio de E₁ a E₂, con un mayor nivel de producción, pero también con un mayor tipo de interés.

Por otro lado, si consideramos una política monetaria como un aumento en la oferta monetaria, la curva LM se desplazará, como vemos en la figura derecha. Un aumento en la oferta monetaria disminuirá los tipos de interés, desplazando la curva LM a la derecha, aumentando la producción.

Perspectiva monetarista del modelo IS-LM

Los monetaristas criticaron en gran mediad este modelo, haciendo énfasis en algunos aspectos como la elasticidad (y por tanto la pendiente) de ambas curvas. En su opinión, la curva LM es inelástica mientras que la curva IS es muy elástica. La conclusión más relevante de este enfoque es la diferencia en las consecuencias y efectividad de las políticas expansionistas fiscales y monetarias.

Los monetaristas argumentan que las políticas monetarias son más efectivas. Consideremos el mismo ejemple que anteriormente, un aumento en la oferta monetaria. Esto desplazará la curva LM a la derecha, llevando el punto de equilibrio de E₁ a E₂ en la figura inferior. Sin embargo, los monetaristas consideran también dos efectos: el efecto directo e indirecto sobre la riqueza. El primero, también conocido como efecto pigouviano, considera que debido al aumento de la oferta monetaria, la gente consumirá más moviendo la curva IS y llevando el equilibrio a E₃. La segunda considera que debido al descenso inicial de los tipos, la gente invertirá más llevando el equilibrio al punto E₄.

Por otro lado, los monetaristas resultan ser más escépticos que los keynesianos respecto a la política fiscal. Esto es porque, como se ve en la figura, el cambio inicial de la curva IS (del punto E₁ a E₂) será parcialmente compensado por un segundo movimiento de la misma curva. Esto, conocido como efecto desplazamiento, ocurre ya que el aumento en gasto público aumenta los tipos de interés, que disminuirán el atractivo de la inversión. Por tanto, cuanto mayor sea el gasto público, menor capital privado será invertido, que mueve el punto de equilibrio de E₂ a E₃. También, debido a la mayor producción, la demanda de dinero aumenta, lo que moverá la curva LM hacia la izquierda (punto E₄).

Ambas perspectivas tiene sus defensores entre investigadores dividiendo esta materia en dos doctrinas: la nueva economía keynesiana y la nueva macroeconomía clásica. Todos los efectos aquí presentados deben ser considerados al analizar el modelo IS-LM. Sin embargo, debe apreciarse que algunas conclusiones cambian al considerar una economía abierta, que es analizada por el modelo IS-LM-BoP o modelo de Mundell-Fleming.

Las exportaciones netas (también conocidas como balanza comercial), es uno de los cuatro componentes del producto interior bruto. Las exportaciones netas de un país son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios. Las exportaciones son definidas como la mercancía producida por la economía doméstica y vendida en el resto del mundo, mientras que las importaciones son mercancía producida en el exterior y vendida en la economía doméstica:

Exportaciones netas = exportaciones – importaciones

Una denominación equivalente de las exportaciones netas es la balanza comercial, un término que nos permite determinar situaciones de superávit, déficit o equilibrio de un país es su comercio con el resto del mundo. Cuando las exportaciones son mayores que las importaciones, existe un exceso de exportaciones y hablamos de superávit comercial. Por otro lado, cuando las importaciones son mayores que la exportaciones, se dice que el país se encuentra en un déficit comercial. Cuando exportaciones e importaciones son iguales, el saldo de la balanza es nulo y la situación comercial es de equilibrio.

Algunos de los factores que pueden influenciar la balanza comercial son: gustos e ingresos de consumidores domésticos y extranjeros, niveles de precios doméstico y exterior, tipos de cambio, costes de comerciar (por ejemplo, costes de transporte), políticas gubernamentales o acuerdos internacionales.

El gasto público es uno de los componentes del PIB de un país. Incluye todos los gastos en bienes y servicios realizados por el gobierno a todos los niveles: local, regional, autonómico, nacional, etc. Este componente corresponde a la suma del consumo público e inversión pública bruta.

El gasto público corresponde a la cantidad que el gobierno gasta, menos sus ingresos. Por un lado, el gasto público incluye pagos por transferencias hechas a las familias, como subsidios al desempleo. Por otro lado, el ingreso del gobierno incluye los impuestos, que representan la mayoría de los ingresos.

En cuanto a la inversión, el gasto público tiene un efecto multiplicador. La razón es que el gasto del gobierno incluye inversión pública. El multiplicador provoca que la cantidad gastada en el presente genere un efecto mayor sobre el producto interior bruto en el fututo.

El nivel de gasto público es una de las herramientas empleadas por las políticas fiscales. Un incremento del gasto público puede ser usado para estimular la economía, pues el producto interior bruto aumenta con este. Por otro lado, una reducción del gasto público reduce el ritmo de crecimiento del producto interior bruto. El peso del gasto público como porcentaje del producto interior bruto es considerado una medida importante del sector público de un país.