Joseph Clement Juglar (1819-1905) fue, como su compatriota François Quesnay, un médico que se volvió economista. En 1862 publicó su obra maestra “Des crises commerciales et leur retour périodique en France, en Angleterre, et aux États- Unis” (Sobre las crisis comerciales y su recurrencia en Francia, en Inglaterra, y en Estados Unidos) en la que analiza las crisis económicas en Francia, Inglaterra y los Estados Unidos desde una perspectiva monetaria. Explicó que los períodos de inflación y expansión concluyen cuando el sistema bancario central contrata oferta de dinero. A pesar de que no fue el primero en analizar y explicar las crisis desde este punto de vista, proporcionó nuevas ideas y perspectivas.
Juglar fue capaz de identificar las tendencias cíclicas económicas que ayudaron a desarrollar la teoría del ciclo económico. Identificó un ciclo económico medio de entre 7 y 11 años de duración, el llamado ciclo Juglar . En este ciclo se pueden identificar tendencias en los niveles de inversión y en el desempleo.