La balanza de pagos consiste en una serie de cuentas en las que se reflejan las transacciones llevadas a cabo entre una economía abierta y el resto del mundo. Como se expone en la sexta edición del Manual de Balanza de Pagos publicado por el Fondo Monetario Internacional, “la balanza de pagos [es] un estado que resume las transacciones económicas entre residentes y no residentes durante un período determinado”.
Estas cuentas internacionales, que acumulan una mayor cantidad cada día debido a la globalización, están reguladas a través de la Contabilidad Nacional, lo que permite establecer comparaciones. Aportan una amplia y necesaria visión para el análisis del comercio internacional, del régimen cambiario y de la relación económica entre distintos países, que puede traducirse en vulnerabilidades. Por lo tanto, es de suma importancia entenderlas para poder anticipar los ciclos económicos y disminuir sus consecuencias.
La balanza de pagos está constituida por la cuenta de bienes y servicios, la cuenta del ingreso primario, la cuenta del ingreso secundario, la cuenta de capital, la cuenta financiera y la cuenta de errores y emisiones. Las tres primeras cuentas forman la que se conoce como balanza por cuenta corriente que principalmente muestra transacciones de bienes y servicios así como ingresos derivados de inversiones. La cuenta de capital incluye las transferencias de capital entre residentes y no residentes; y la compra-venta de activos no financieros. Por último, la cuenta financiera recoge las adquisiciones y ventas de activos y pasivos financieros.
La relación entre las cuentas anteriores queda establecida por la siguiente ecuación:
SCC + SCK = CFN
donde
SCC = saldo en cuenta corriente
SCK = saldo de la cuenta de capital
CFN = cuenta financiera neta
La ecuación anterior debe ser entendida de la siguiente forma: la suma de los balances de las cuentas corriente y de capital representa el superávit (posición acreedora) o déficit (posición deudora) que presenta una economía con respecto al resto del mundo. La cantidad anterior debe ser igual a la cuenta financiera neta ya que ésta mide como está financiada la posición acreedora o deudora.