Oskar Morgenstern (1902-1977) fue un economista estadounidense de origen aleman. Fue profesor de Economía por primero en la universidad de Viena y después en la universidad de Princeton. Su contribución más importante a la economía fue su desarrollo de la teoría de la utilidad esperada, que llevó a cabo con John von Neumann.
En 1944 Mogenstern y von Neumann publicaron su trabajo “Theory of Games and Economic Behavior” (Teoría de juegos y comportamiento económico). En este libro, los autores formularon la hipótesis de utilidad esperada en relación a la aversión al riesgo, que se analiza usando una función de utilidad esperada y describe el proceso de toma de decisiones. Desarrollaron un conjunto de axiomas bajo los que la hipótesis de la utilidad esperada se mantiene, el llamado teorema de utilidad von Neumann-Morgenstern.