Franco Modigliani (1918-2003), era un economista americano, nacido en Italia, y profesor en el Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT por sus siglas en inglés). Trabajó principalmente en el estudio del ahorro y los mercados financieros, y su análisis pionero en estos temas le concedió el Premio Nobel de Economía en 1985.
La hipótesis del ciclo de vida de Modigliani planteado en su “The Life Cycle Hypothesis of Savings, the Demand for Wealth and the Supply of Capital” (Hipótesis del ciclo de vida del ahorro, la demanda de riqueza y la oferta de capital) de 1966, trata de explicar y racionalizar el nivel de ahorro en la economía. Como explica Modigliani, los consumidores buscan niveles de consumo estables a lo largo de sus vidas; es por eso que ahorran durante sus años de trabajo ya que posteriormente, durante su jubilación, sólo tendrán sus ahorros par vivir. Esta propuesta complementa a la hipótesis del ingreso permanente de Friedman, según la cual los consumidores ajustan sus patrones de consumo cuando sus ingresos varían.
Modigliani también desarrolló teoremas importantes en el área de finanzas corporativas. El teorema Modigliani-Miller, formulado junto con Merton Miller, demuestra que bajo ciertas condiciones, el valor de una empresa se mantendrá sin cambios, independientemente de si se utiliza sus activos o su financiación en el análisis. Modigliani aborda este tema en su artículo “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment” (El coste del capital, finanzas corporativas y la teoría de la inversión) de 1958.