{"id":4607,"date":"2016-12-18T15:32:52","date_gmt":"2016-12-18T15:32:52","guid":{"rendered":"https:\/\/policonomics.com\/es\/?p=4607"},"modified":"2017-10-15T08:13:04","modified_gmt":"2017-10-15T08:13:04","slug":"union-monetaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/policonomics.com\/es\/union-monetaria\/","title":{"rendered":"Uni\u00f3n monetaria"},"content":{"rendered":"

Una uni\u00f3n monetaria es un sistema cambiario<\/u><\/em><\/a> donde dos o m\u00e1s pa\u00edses usan la misma divisa. Sin embargo, en algunos casos especiales puede haber una uni\u00f3n monetaria incluso si hay m\u00e1s de una divisa en juego, si estas tienen un tipo de cambio fijo<\/u><\/em><\/a> en relaci\u00f3n a las otras. En este caso, la convertibilidad total e irreversible de las monedas de estos pa\u00edses es requerida. Sus relaciones de cambio son fijadas de manera irrevocable sin admitir fluctuaci\u00f3n alguna en los tipos de cambio. Este proceso es implantado de manera progresiva hasta llegar a una integraci\u00f3n monetaria total.<\/p>\n

Uno de los ejemplos m\u00e1s conocidos de uni\u00f3n monetaria fue la Uni\u00f3n Monetaria Latina que fue creada en el siglo XIX cuando la mayor\u00eda de las divisas europeas todav\u00eda estaban hechas de oro y plata. Aunque el proyecto fracas\u00f3 por numerosas razones, funcion\u00f3 de manera adecuada durante unas pocas d\u00e9cadas. El ejemplo m\u00e1s c\u00e9lebre de una uni\u00f3n monetaria es el de la Eurozona donde 19 pa\u00edses comparten el euro. Sin embargo, deber\u00eda mencionarse que en este caso la uni\u00f3n monetaria viene de la mano de una uni\u00f3n econ\u00f3mica (formando as\u00ed una uni\u00f3n monetaria y econ\u00f3mica), que no siempre es el caso.<\/p>\n

Como explica la trinidad imposible, en una uni\u00f3n monetaria hay una estabilidad del tipo de cambio y una integraci\u00f3n financiera total disfrutada por los pa\u00edses miembros, a costa de la p\u00e9rdida de independencia monetaria. Un banco central com\u00fan deber\u00eda existir para coordinar una pol\u00edtica monetaria<\/u><\/em><\/a> adecuada y asegurar un correcto funcionamiento de la uni\u00f3n, independientemente de los bancos centrales nacionales, que pierden muchas de sus competencias. El economista Robert Mundell<\/u><\/em><\/a> hizo una gran contribuci\u00f3n al an\u00e1lisis de las uniones monetarias en su art\u00edculo \u201cA Theory of Optimum Currency Areas\u201d (Teor\u00eda de las \u00e1reas monetarias \u00f3ptimas), publicado en 1961. La teor\u00eda de las \u00e1reas monetarias \u00f3ptimas determina las caracter\u00edsticas que son necesarias para que una uni\u00f3n monetaria sea \u00f3ptima, y por tanto sostenible y eficaz en el largo plazo.<\/p>\n

Al analizar el impacto de las uniones monetarias en la actividad econ\u00f3mica de sus miembros, hay efectos positivos y negativos. Los efectos negativos del establecimiento de la uni\u00f3n son entre otros: la p\u00e9rdida de independencia monetaria, la emergencia de problemas debidos al establecimiento inicial de relaciones de cambio o las dificultades de establecer una movilidad perfecta de capital. Efectos positivos son: la desaparici\u00f3n de la incertidumbre en la fluctuaci\u00f3n de los tipos<\/u><\/em><\/a>, los menores costes de transacci\u00f3n<\/u><\/em><\/a> entre pa\u00edses, una mayor estabilidad monetaria y una inflaci\u00f3n <\/u><\/em><\/a>controlada por el banco central supranacional.<\/p>\n

La siguiente figura muestra los diferentes reg\u00edmenes seg\u00fan cuatro variables: la flexibilidad del cambio, la p\u00e9rdida de una pol\u00edtica monetaria independiente, el efecto anti inflaci\u00f3n y la credibilidad del compromiso del tipo de cambio.<\/p>\n

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