{"id":10552,"date":"2018-03-07T16:24:56","date_gmt":"2018-03-07T16:24:56","guid":{"rendered":"https:\/\/policonomics.com\/?p=10552\/"},"modified":"2018-03-07T16:56:36","modified_gmt":"2018-03-07T16:56:36","slug":"lp-riesgo-incertidumbre2-criticas-teoria-utilidad-esperada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/policonomics.com\/es\/lp-riesgo-incertidumbre2-criticas-teoria-utilidad-esperada\/","title":{"rendered":"Riesgo e incertidumbre II: Enfoques alternativos"},"content":{"rendered":"

Despue\u0301s de que John von Neumann<\/a><\/em><\/span> y Oskar Morgenstern<\/a><\/em><\/span> desarrollasen la teori\u0301a de utilidad esperada<\/a><\/em><\/span> en su libro \u201cTheory of Games and Economic Behavior\u201d (Teori\u0301a de juegos y comportamiento econo\u0301mico), publicado en 1944, se desarrollaron varios enfoques diferentes. Aunque la funcio\u0301n de utilidad esperada<\/a><\/em><\/span> nos ayuda a entender el mundo real, es importante recordar que solo es una simplificacio\u0301n del mismo. La teori\u0301a de la utilidad esperada no refleja completamente co\u0301mo los agentes interactu\u0301an en el mundo real. Adema\u0301s, el comportamiento de los agentes en el mundo real parece sistema\u0301ticamente romper algunos de los axiomas. Vamos a ver algunos de los enfoques alternativos que fueron formulados despue\u0301s de que surgiese la teori\u0301a original de la utilidad esperada.<\/p>\n

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Perspectiva de Friedman-Savage:<\/strong><\/p>\n

Milton Friedman<\/a><\/em><\/span> junto con Leonard J.Savage, publicaron en 1948 su arti\u0301culo \u201cUtility Analysis of Choices Involving Risk\u201d (Ana\u0301lisis de utilidad de elecciones que impliquen riesgo), en el que desarrollansu propia funcio\u0301n de utilidad conocida como la funcio\u0301n de utilidad de Friedman-Savage. Los autores plantean que un solo individuo puede tener diferentes funciones<\/a><\/em><\/span> dependiendo de su riqueza inicial. La implicacio\u0301n de que un agente sea, al mismo tiempo, amante y averso al riesgo<\/a><\/em><\/span>, implica que su funcio\u0301n de utilidad tiene diferentes curvaturas como se muestra en la siguiente figura.<\/p>\n

\"Utilidad<\/a><\/p>\n

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Perspectiva de Markowitz:<\/strong><\/p>\n

Aunque la perspectiva de Friedman-Savage explica de alguna manera los defectos de la axioma\u0301tica de la teori\u0301a original de la utilidad esperada, las cri\u0301ticas y teori\u0301as alternativas no se detuvieron alli\u0301. Harry Markowitz<\/a><\/em><\/span>, que fue un estudiante de Milton Friedman, critico\u0301 la funcio\u0301n de utilidad de Friedman-Savage. Markowitz argumento\u0301 en su arti\u0301culo \u201cThe Utility of Wealth\u201d (La utilidad de la riqueza), 1952, que en la concavidad final de su funcio\u0301n, se asume que los individuos con las rentas ma\u0301s altas nunca apostara\u0301n. Como preludio a la teori\u0301a prospectiva<\/a><\/em><\/span> de Kahneman<\/a><\/em> <\/span>y Tversky, propuso la medicio\u0301n de la utilidad esperada basada en un nivel de referencia en lugar de valores absolutos. Esto implica que pequen\u0303as ganancias proporcionari\u0301an una utilidad decreciente para los agentes, como se muestra en la figura siguiente.<\/p>\n

\"Utilidad<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En este LP aprendemos un poco m\u00e1s sobre el riesgo, pero tambi\u00e9n sobre la incertidumbre. Comenzamos viendo de nuevo c\u00f3mo se analiza el riesgo utilizando la teor\u00eda de la utilidad esperada de Morgenstern y von Neumann. Tambi\u00e9n aprenderemos acerca de enfoques alternativos, como las perspectivas de Friedman-Savage y Markowitz, pero especialmente la teor\u00eda prospectiva de Daniel Kahneman. Terminamos nuestro estudio de riesgo e incertidumbre aprendiendo c\u00f3mo la teor\u00eda de juegos puede ayudar al analizar la incertidumbre.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[362],"tags":[],"class_list":["post-10552","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-lpes-seccion"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t